Når et selskap står foran avvikling, er det viktig å fastslå den reelle verdien gjennom en såkalt likvidasjonsvurdering. Denne metoden fokuserer på å beregne hva selskapets eiendeler er verdt dersom de raskt skulle selges på markedet. I denne artikkelen går vi gjennom hva likvidasjonsvurdering innebærer, hvordan den skiller seg fra andre verdsettelsesmetoder og hvilke faktorer som kan påvirke resultatet.
1. Hva er likvidasjonsvurdering?
2. Hvordan beregnes likvidasjonsverdien?
3. Hva er forskjellen mellom likvidasjonsvurdering og substansvurdering?
4. Hvilke faktorer påvirker likvidasjonsverdien?
5. Hvordan påvirker selskapets gjeld likvidasjonsvurderingen?
6. Fordeler og ulemper med likvidasjonsvurdering
Likvidasjonsvurdering er en metode for å fastsette verdien på et selskaps eiendeler ved avvikling. Den beregner hva eiendelene kan selges for ved et raskt salg, minus selskapets gjeld. Resultatet er selskapets likvidasjonsverdi, også kalt slakteverdi. Denne verdien skal være det absolutt laveste som bør aksepteres ved overdragelse, da alternativet ellers er å avvikle virksomheten.
For å beregne likvidasjonsverdien tar man utgangspunkt i selskapets eiendeler og gjeld. De eiendelene som kan selges, som eiendom, maskiner, varelager og kundefordringer, verdsettes basert på hva de ville innbringe ved et raskt salg. Deretter trekkes selskapets totale gjeld, inkludert leverandørgjeld og lån, fra verdien av eiendelene for å fastsette selskapets likvidasjonsverdi.
Ved en selskapsavvikling spiller også markedsforhold og eiendelenes tilstand en avgjørende rolle for verdsettelsen. For eksempel kan et lager med ferskvarer ha en mye lavere verdi ved raskt salg enn et lager med holdbare produkter.
Likvidasjonsvurdering er spesielt viktig ved avvikling for å sikre at virksomheten ikke selges til en lavere pris enn den faktiske markedsverdien for eiendelene etter at gjelden er dekket.
Likvidasjonsvurdering og substansvurdering er to ulike metoder for selskapsverdsettelse som brukes i forskjellige situasjoner. Substansvurdering vurderer selskapets langsiktige verdi ved å analysere eiendeler og gjeld til bokført eller markedsmessig verdi. Denne metoden er særlig relevant når selskapet fortsetter sin virksomhet og har mulighet til å maksimere verdien av eiendelene over tid.
I motsetning fokuserer likvidasjonsvurdering på selskapets eiendeler ved et umiddelbart salg, for eksempel i forbindelse med avvikling. Her brukes ofte slakteverdien – det eiendelene faktisk kan selges for raskt, noe som ofte er lavere enn bokført verdi.
En annen viktig forskjell er at substansvurdering tar hensyn til at enkelte eiendeler, som goodwill og immaterielle rettigheter, kan ha betydelig verdi i den løpende driften. Disse verdiene ekskluderes vanligvis i en likvidasjonsvurdering, da de er vanskelige å realisere ved et raskt salg.
Kort sagt fokuserer substansvurdering på selskapets potensielle verdi på lang sikt, mens likvidasjonsvurdering handler om den laveste verdien som kan oppnås ved en umiddelbar avhending.
Likvidasjonsverdien påvirkes av en rekke både eksterne og interne faktorer som kan endre beløpet som oppnås ved en selskapsavvikling. Noen av de viktigste faktorene er:
1. Eiendelenes tilstand og type
Eiendeler i god stand og med høy etterspørsel i markedet, som moderne maskiner eller attraktive eiendommer, har ofte høyere verdi ved raskt salg. Spesialisert utstyr eller utdaterte eiendeler kan være vanskeligere å selge og dermed verdsettes lavere.
2. Markedets etterspørsel
Etterspørselen etter selskapets eiendeler spiller en sentral rolle. Under lavkonjunktur eller i en bransje med mettet marked kan eiendelene selges til lavere pris, noe som reduserer likvidasjonsverdien.
3. Omfanget av gjeld
Selskapets totale gjeld påvirker likvidasjonsverdien direkte. Høy gjeld kan drastisk redusere nettoverdien som gjenstår for eierne etter at eiendelene er solgt og gjelden betalt.
4. Tidsramme for salg
En kort tidsramme for å likvidere eiendeler kan tvinge selskapet til å akseptere lavere priser, spesielt for eiendeler som krever en nisjemarked.
5. Juridiske og regulatoriske forhold
Gjeld knyttet til skatt, rettstvister eller andre juridiske forpliktelser kan påvirke sluttverdien. Regler for salg av visse typer eiendeler kan også begrense potensielle kjøpere og dermed verdien.
Oppsummert er det en kombinasjon av selskapets eiendeler og gjeld, markedsforhold og tidsrammen for avhending som til sammen avgjør likvidasjonsverdien. Ved å nøye analysere disse faktorene kan man gjøre en mer presis selskapsvurdering før en avvikling.
Selskapets gjeld har en direkte og avgjørende innvirkning på likvidasjonsvurderingen, da den trekkes fra verdien av eiendelene for å beregne slakteverdien. Dersom gjelden er høy, kan det kraftig redusere – eller til og med eliminere – nettoverdien som gjenstår etter en avvikling.
For eksempel, hvis et selskap har eiendeler verdt 5 millioner NOK, men gjeld på 6 millioner NOK, blir likvidasjonsverdien negativ. Dette betyr at gjelden overstiger verdien av eiendelene, og eiere eller kreditorer kan stå overfor ytterligere tap ved en selskapsavvikling.
Høy gjeld innebærer også at enkelte eiendeler må selges raskt til underpris for å dekke akutte betalingskrav, noe som ytterligere reduserer den faktiske verdien som kan realiseres.
Strukturen på gjelden spiller også inn. Kortsiktig gjeld, som leverandørgjeld, kan kreve umiddelbar betaling, mens langsiktige lån noen ganger kan reforhandles for å lette det økonomiske presset ved en avvikling.
Oppsummert er selskapets gjeld en av de mest kritiske faktorene i en likvidasjonsvurdering og kan i stor grad påvirke det endelige resultatet av selskapsvurderingen og hvilke alternativer som er mulige for selskapets fremtid.
En av de største fordelene med likvidasjonsvurdering er dens enkelhet og hurtighet. Den gir et konkret svar på hva et selskap kan selges for ved avvikling, noe som gjør den nyttig i situasjoner hvor raske beslutninger kreves. Likvidasjonsvurdering fokuserer på selskapets faktiske eiendeler og hvordan disse kan realiseres ved et raskt salg, noe som gir et tydelig bilde av hva som er mulig å få ut av en avvikling.
Ved avvikling av selskap er likvidasjonsvurdering også et godt verktøy for å sikre at man får en realistisk og rettferdig verdi for eiendelene, noe som beskytter både selgers og kjøpers interesser. Den er spesielt nyttig når selskapet ikke lenger har fremtidige inntektsmuligheter, eller når andre verdsettelsesmetoder, som substansvurdering eller inntektsbaserte metoder, ikke er relevante.
Til tross for fordelene gir ikke likvidasjonsvurdering alltid et fullstendig bilde av selskapets langsiktige potensial. Siden den fokuserer på umiddelbart salg av eiendeler, risikerer man å ikke ta hensyn til verdier som kan realiseres over tid, som for eksempel goodwill eller fremtidige kontantstrømmer. Dette kan føre til at selskapets reelle verdi undervurderes, særlig hvis selskapet har sterke immaterielle eiendeler eller en lojal kundebase.
En annen ulempe er at likvidasjonsvurdering ofte gir lavere verdier enn andre vurderingsmetoder. Fordi eiendelene selges under tidspress og uten mulighet for langsiktig planlegging, har salgsprisene en tendens til å være lavere enn om selskapet hadde fortsatt sin virksomhet eller gjennomgått en mer omfattende salgsprosess.
Oppsummert er likvidasjonsvurdering en rask og effektiv metode for å fastsette et selskaps verdi ved avvikling, men den gir ikke et komplett bilde av selskapets fremtidige potensial og har ofte lavere verdier enn andre selskapsvurderingsmetoder.
Å gjennomføre en likvidasjonsvurdering er en viktig prosess for selskapseiere som vurderer å avvikle virksomheten. Ved å nøye analysere selskapets eiendeler og gjeld kan du få et realistisk bilde av hva selskapet er verdt ved et raskt salg. Det er imidlertid viktig å forstå at likvidasjonsvurdering ikke alltid reflekterer selskapets langsiktige verdi og ikke tar hensyn til eventuelle immaterielle eiendeler eller fremtidige inntekter.
Hvis du står foran en selskapsavvikling eller vurderer å selge selskapet ditt, kan det være avgjørende å få hjelp av eksperter for å sikre en korrekt vurdering. På Selskapstorget tilbyr vi både selskapsvurdering og rådgivning for å hjelpe deg gjennom hele prosessen – enten du ønsker å selge, avvikle eller bare få bedre innsikt i selskapets reelle verdi.
Ikke nøl med å kontakte oss i Selskapstorget for å få hjelp til å gjennomføre en korrekt og rettferdig likvidasjonsvurdering. Vi står klare til å veilede deg gjennom hvert steg i avviklingsprosessen.
__________
1. Skatteetaten: Informasjon om hva som gjelder ved selskapsavvikling, både juridisk og skattemessig. (skatteetaten.no)
2. Brønnøysundregistrene: Detaljer om de administrative og rettslige prosessene ved avvikling av et selskap. Det er viktig å forstå den formelle prosessen for avvikling før en likvidasjonsvurdering kan gjennomføres. (brreg.no)
3. en online-kalkulator: En artikkel om likvidasjonsvurdering som forklarer hvordan den gjennomføres og når den er mest hensiktsmessig å bruke sammenlignet med andre vurderingsmetoder. (en online-kalkulator)
4. PwC: Artikkel om hvordan avvikling av aksjeselskap foregår. (PwC).
5. Foretaksverdsettelse.com: Artikkel om hvordan likvidasjonsvurdering fungerer. (foretaksverdsettelse.com)
info@selskapstorget.no 
070 - 282 16 66
