Selskaps­overdragelse – ikke bare et regnestykke

Å bestemme seg for å selge sitt selskap er en vanskelig avgjørelse. Ikke minst er den mentale prosessen med å faktisk ta steget og starte en salgsprosess svært krevende for mange selskapseiere.

Virksomheten/selskapet er for mange et livsverk, og etter en overdragelse vet man ikke helt hva som venter. Det å “kle seg naken” og dele all informasjon om selskapet, både det positive og det negative, samt å få kritiske spørsmål, kan ofte føles ubehagelig. Dette er likevel noe man må forberede seg på når man skal overlate sitt selskap til noen andre. Som eier har man full oversikt over selskapet, mens kjøperen vet mindre og derfor må stille alle spørsmål – også de kritiske.

Når beslutningen først er tatt, er det viktig å tenke nøye gjennom hvordan man skal lykkes med sine mål. Man må være klar over at en selskaps­overdragelse er en prosess som tar tid og krever god forberedelse. Etter å ha drevet sitt selskap i mange år og vært nøye med hvem man har ansatt, hvilke leverandører man har valgt og hvilke kunder man har jobbet med, føles det ekstra viktig å være grundig når hele selskapet skal overdras. En selskaps­overdragelse bør skje gjennom en godt planlagt prosess, og ikke bare fordi det “tilfeldigvis” dukker opp en kjøper man gjør en avtale med.

Det er viktig å anstrenge seg for å finne en kjøper man har tro på, og som har forutsetninger for å utvikle virksomheten videre. Dette er også viktig for å oppnå “riktig” kjøpesum.

Med riktig kjøper kan både virksomheten og selgeren få ny energi. Kanskje kan kjøperen tilføre produkter og kapital som løfter selskapet. Vi opplever noen ganger at selgere som har planlagt å trekke seg ut så raskt som mulig, i stedet ser nye muligheter sammen med kjøperen og velger å bli værende i selskapet i flere år. Ny energi tilføres av den nye eieren, og virksomheten får et positivt løft.

Når er så riktig tidspunkt for å starte en prosess for å finne en kjøper? Det finnes noen åpenbare faktorer som driver verdien: gode resultater, vekst i virksomheten, en sterk balanse osv. Et spørsmål som har blitt stadig viktigere med årene, er at selger/daglig leder har mulighet til å bli værende i virksomheten en periode etter overdragelsen – både for å skape trygghet for de ansatte og for å overføre kompetanse til en ny ledelse. Fra tidligere å ha fokusert mest på tall og skattesituasjon ved selskapskjøp, har dyktige kjøpere innsett at gode resultater skapes av mennesker, og at organisasjonen og ledelsen derfor har kommet mer i fokus.
For en selskapseier som vurderer å overlate sitt selskap, gjelder det å starte prosessen i god tid før man planlegger å trekke seg ut. En selskaps­overdragelse tar normalt 6–12 måneder hvis alt går som det skal. Et prospekt skal utarbeides, kjøpere skal kontaktes, forhandlinger med én eller flere kjøpere skal gjennomføres, og avtaler skal forhandles. Alle disse stegene innebærer at mange personer må involveres i prosessen: kjøper og selger, jurister og revisorer, banker, verdivurderere m.fl. Dette er en prosess som krever en prosjektleder.

Et selskaps verdi baserer seg først og fremst på selskapets egne meritter, som avkastning og vekst. Det man ofte glemmer, er at verdien også i betydelig grad påvirkes av faktorer utenfor selskapet. Det handler om rentenivå, mulighet for finansiering (altså bankenes holdning, som varierer over tid), nedbetalingstid for oppkjøpslån, kjøperens situasjon og mulighet for synergier. Enkelt sagt er et selskaps verdi i stor grad avhengig av “timing” – riktig kjøper i riktig finansiell situasjon, kombinert med at selskapets utvikling er positiv, gir den optimale verdien.

Oppsummert kan jeg gi følgende råd for å lykkes med en selskaps­overdragelse:
– Start prosessen i god tid før du som eier planlegger å trekke deg ut av selskapet
– Engasjer en prosjektleder med erfaring fra slike prosesser
– Forstå og aksepter at dette er en prosess som vil ta tid

Folke Grönlund, Selskapstorgetrna Norden AB

Folke Grönlund har vært aktiv på markedet for selskaps­overdragelser i over 30 år. Først i Svensk FöretagsFörmedling som daglig leder og styreleder i rundt 20 år frem til 2003. Deretter startet han sammen med partnere Nordic Merger (nå IMAP Nordic) og har siden 2009 drevet Selskapstorgetrna Norden AB. Folke har gjennom årene deltatt i over 400 selskaps­overdragelser.